权益连结生存人寿保险合同的局部风险最小对冲策略

权益连结生存人寿保险合同是保险金依赖于某类特定股票的价格的保险合同 .本文主要利用Schweizer[3]引入的不完全市场的局部风险最小理论确定单位关联人寿保险合同的局部风险最小对冲策略 .     

基于logit回归模型的顾客资产驱动因素与忠诚意向关系实证研究

国内关于顾客资产驱动因素模型的实证研究较少.将顾客资产三大驱动因素(价值资产、品牌资产和关系资产)与忠诚意向联系起来,用我国银行业688个数据进行了Logit回归建模,研究顾客资产驱动因素分别与忠诚意向之间的关系、驱动因素两两之间的关系以及顾客资产驱动因素组合对忠诚意向产生的协同效应.研究结论表明,首先,价值资产、品牌资产、关系资产均对顾客忠诚意向产生显著正影响;其次,品牌资产对关系资产和价值资产均产生显著正影响,但价值资产对关系资产的直接影响不显著,这可能是因为品牌资产在价值资产和关系资产之间的中介作用;最后,同时投资价值资产和品牌资产或同时投资关系资产和品牌资产反而会使顾客忠诚意向降低.研究结论能够为银行管理者优化营销经费配置提供理论支持.     

Game Theory Techniques for University Management: An Extended Bankruptcy Model

In this paper we analyze a conflict situation in university management. This situation deals with how to allocate money among faculties to buy equipment for teaching laboratories. We will tackle this real problem using tools from Game Theory. We discuss the proposal which has been implemented in the Miguel Hernández University. Related to this kind of situation we introduce an extended bankruptcy problem, in which two ways of measuring the demands of the administrative entities exist: the objective entitlements and the claims. We study and propose suitable bankruptcy rules for this new type of problem.     

基于分类的资源公平分配决策方法

针对资源分配问题,本文提出了基于分类的决策方法以实现效率与公平的权衡。首先,研究了效率最优分配与完全均等分配过程,阐明了边际效用对分配结果的影响,指出个体间边际效用相差越小,两种分配的结果越接近。其次,构建0-1整数规划模型求解分类结果,目标是使类与类之间边际效用相差尽可能小。然后,按类对资源进行分配,类间采用完全均等分配,类中采用效率最优分配。通过选择分类数量可以实现不同程度的公平。最后,运用算例验证方法的有效性,说明分类数量对效率与公平的影响。     

企业资本结构的分析与决策

本文分析了企业负债经营的收益与风险 ,应用资本资产定价模型 ,给出了企业最优资本结构的数学模型 .并以实例说明其在资本结构决策中的运用     

成也萧何,败也萧何？——高管金融经历与公司债券融资

基于印记理论和高层梯队理论,本文以2008至2018年发行公司债券的上市公司为研究对象,考察高管金融经历对公司债券融资的影响机理。结果表明:首先,高管金融经历在提高公司债券发行成功率的同时也会增加债券融资成本和违约风险,而对发债规模与期限并不会产生显著影响,在控制可能的内生性问题后结论依然成立;其次,具有金融经历的高管所任职公司会通过盈余管理来提高债券发行成功率,但也会增加债券的融资成本和违约风险;最后,具有证券公司或商业银行工作经历的高管对公司债券融资的影响更为显著。本文有助于实务界和理论界理解高管异质性特征对公司债券融资的影响机制,为监管部门制定防范金融风险的政策提供可靠的理论依据。     

Spatial targeting of payments for ecosystem services to achieve conservation goals and promote social equity and economic impact

The objective of this research was to identify optimal spatial targeting and distributions of a fixed PES (payment systems for ecosystem services) budget that achieves the three objectives of maximizing forest‐based carbon storage to improve cost efficiency, maximizing poverty alleviation to promote equity, and maximizing economic impact to encourage economic development. We used the Central and Southern Appalachian Region as a case study to develop a county‐level framework for identifying optimal county targets and optimal budget allocations for forest‐based carbon sequestration that addresses the three objectives. The results show that optimal budgets are more geographically widespread under the multiple‐objective priority scenarios than under the single‐objective of maximizing carbon cost efficiency, and the optimal spatial distributions of the four priority scenarios do not change appreciably across priority scenarios. The quantified relationships reveal that different priority weights among the priority scenarios yield both competitive trade‐offs and synergistic relationships between the objectives.     

Assessing gender and top-management-team pay in the S&P Mid-Cap and Small-Cap companies using data envelopment analysis

In this study, we use data envelopment analysis (DEA) to study gender equity in top-management-team compensation in the S&P Mid-Cap and Small-Cap companies. We find that female and male executives in these companies receive comparable compensation when controlling for differences in company performance, company size, and company pay philosophy.     

股本规模、涨跌幅限制与触限频率的实证研究

本文运用广义矩估计(GMM)方法,对沪深上市公司价格触限频率与股本规模之间的关系进行回归分析。结果表明:流通股本规模越小的公司,其价格触限频率更高,而中小企业板股票的价格触限频率高于主板股票近两个百分点。研究说明中小企业板的涨跌停幅度应大于主板幅度,以更好地体现价格限制制度的作用。     

交通拥堵管理中可交易电子券方案的公平性分析

利用损失厌恶理论中的参照依赖模型,构建用户的感知出行成本函数,在固定需求的交通网络中加入电子券交易费用率,建立均衡条件下的变分不等式模型。通过模拟仿真,说明市场交易费用率会影响电子券交易市场,政府可通过调节交易费用率提高电子券方案公平性。选取路网中所有起讫对间出行成本变化率波动的加权平均值,度量可交易电子券方案的公平性,综合考虑最小化系统出行总成本和最大化方案公平性两个目标,构造效用函数,分析不同权重下市场交易费用率对可交易电子券方案的影响,以期对电子券方案的公平性进行优化。